住房保障投资：房地产行业的新机遇

　　通过大规模的住房保障投资，不仅可以提高城镇居民居住水平，也将拉动低收入家庭的住房消费。中央和地方政府加大了对经济适用房和廉租房建设的投入，部份抵消了商品房滞销对房地产投资及经济减速的影响。在国际金融风暴和我国经济增速下滑的关键时刻，住房保障的投入，对拉动内需、刺激经济增长将起到极大的推动作用。

　　土地将由地方政府无偿划拨，并给予开发商一定的税费优惠。经济适用房售价由政府限定，通过销售回款收回成本。在此基础上，开发商按规定可以获得一定的利润。虽然利润不高，但经济适用房在各地供不应求。开发商可以加快项目开发周期，获得利润，保证资金链的健康。经济适用房“不愁卖”的特点，更具有吸引力。

　　虽然预期楼价以及开发商2009年的盈利仍会继续下调，但房地产股前期表现严重落后大市，已反映了种种的负面前景。对房地产行业给予行业“中性”的评级。可以关注万科A、保利地产、香江控股。