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偏偏房价似乎并不理睬舆论压力,该涨的还是涨。许多学者坚持说真话,不停地告诫民众,所谓的房价“拐点”并不存在,于是,这些学者往往就成了“高房价的帮凶”。有人撰文称,如果大家都说房价要下降,那么就会形成一种预期,房价就会降下来。谁还要说房价上升,谁就成了高房价的帮凶。
或许,写这种文章的经济学博士读过几本教科书,知道有一个理性预期学说,却完全用错了地方。顾名思义,这个理论是建立在理性预期的基础上。既然是理性的预期就一定要尊重客观规律,在客观规律基础上做出理性预期,而绝对不是毫无根据地胡思乱想。假定理性预期的作用果真如此,是不是让我们大家一起来“预期”西部比东部还要富,沙尘暴不会再来了⋯⋯算了吧,如此“预期”还不如求神拜佛更好。
既然是讨论房价走势,就必须探索房价上涨的原因。在2007年,中国房价不断上涨的原因有三:供不应求,货币流动性过剩和资产重新定价。特别是资产重新定价是这一轮房价暴涨的重要根源。
理论和实践都告诉我们:在负利率的情况下,银行中的资金必然要流动。目前,在银行中有着大量的城乡居民存款,数额高达17万亿元之多,而且其中40%以上是短期或活期存款。这种金融结构具有很高的不稳定性。目前,通货膨胀率抬头的趋势还在延续,利率又调不上去,在负利率的压迫下资金必然要流出银行,进入证券、债券、房地产、期货和外汇等五个金融市场。可惜,目前债券、期货和外汇市场暂时缺位,证券市场的规模还不够大,在这种态势下,大量资金没有别的地方可以去,必然涌进房地产市场。
和巨大的资金流相比,房地产市场的容量很有限。2006年全年商品房销售总额只有2万亿元。由于房地产市场的供给弹性很低,即使房价暴涨,在短期内也很难大幅度增加供给。在资金流的冲击下,房价上涨是必然的结果。在这种情况下,房价上涨犹如大江东去。这是当前金融结构扭曲导致的结果。
应该看到,房价上涨是中国经济发展中必然要遇到的一个关卡。要根据现实,客观地制定必要的对策。一方面要大力整顿房地产市场秩序,通过财税和金融政策抑制过度投机,另一方面,要加快金融结构的调整,大力发展证券、债券、期货、外汇市场,有效地疏导资金分流。要适度提高利率,通过汇率调整,减少货币流通性过剩的压力。治理通货膨胀,消除负利率。这是一个综合的系统工程,只有这些金融市场得到充分的发展,中国的金融结构才会变得更稳定,房价上涨的趋势才能逐步稳定下来。
但是,无论金融结构的调整还是其他金融市场的建立和发展都需要时间,也就是说,在短期内房价依然处于上升通道。目前,深圳的房价“下降”属于特殊原因,深圳2007年夏天房价暴涨非常离谱,这种高位调整是正常现象,但是并不代表全国的市场。
面对不断上升的房价,有些人似乎有点惊慌失措,空喊打压房价。坦率地说,没有哪个喜欢高房价。倘若能有办法把房价打压下去,也不妨一试。事实上,各级政府也采取了不少办法来调控房价。可是,效果如何?空喊了一阵打压房价,连作战的对象都找不着。在房价不断上涨过程中,我们应当把工作的重点放在关注民生上,切实帮助生活困难的群体解决住房问题。努力扩大廉租房的建设,多盖些经济适用房和小户型房屋。总之,我们有许多事情要做,而绝对不是说空话,说废话。不管房价变化的内在规律,闭着眼睛,愣说房价要跌,实际上是不折不扣的唯心主义。绝对不要搞什么鸵鸟战术,自以为把头钻进沙堆就天下太平了。